投资术语表

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适用范围

财报、会计口径、利润质量
估值、回报、资本配置
宏观、汇率、交易与监管

财报与会计

术语	定义	常见语境	外部来源
GAAP	通用会计准则下的法定口径利润	报表主口径	Investopedia
Non-GAAP	公司自行调整后的非准则口径	业绩会、宣传材料	Investopedia
EBITDA	息税折旧摊销前利润	杠杆、估值、偿债能力	Investopedia
FCF	自由现金流，经营现金流减资本开支	真实可分配现金	Investopedia
capex	资本开支	扩产、设备、软件投入	Investopedia
ROE	净利润 / 股东权益	股东回报效率	Investopedia
goodwill	商誉，收购溢价残留	并购后资产质量	Investopedia
impairment	减值	商誉、资产、存货风险	Investopedia

估值与回报

术语	定义	常见语境	外部来源
PE	市盈率，股价 / 每股收益	盈利公司估值	Investopedia
PB	市净率，股价 / 每股净资产	金融、周期、资产重公司	Investopedia
EV	企业价值，股权市值 + 负债市值	DCF、跨结构对标	Investopedia
EV/EBITDA	企业价值 / EBITDA	跨资本结构估值	Investopedia
DCF	现金流折现估值法，将未来 FCF 折回现值求和	未来现金流导向、内在价值	Investopedia
WACC	加权平均资本成本，折现率	DCF 折现率、融资成本	Investopedia
终值	预测期之后所有年份现金流的价值打包	DCF 永续增长假设	Investopedia
折现率	投资者要求的最低年回报率	DCF、项目评估、风险定价	Investopedia
IRR	内部收益率	项目回报、并购、资本配置	Investopedia
ROIC	投入资本回报率	判断管理层资本效率	Investopedia
margin of safety	安全边际	估值打折空间	Investopedia

宏观与交易

术语	定义	常见语境	外部来源
PMF	Product-Market Fit，产品市场匹配，指产品找到真实需求且用户留存	判断公司新业务是否成立、用户增长是否有意义	Investopedia
QDII	合格境内机构投资者，境内资金出海通道	额度、换汇、跨境配置	SAFE
SAFE	国家外汇管理局	额度审批、外汇监管	SAFE
CNY	在岸人民币	中国境内即期汇率	Investopedia
CNH	离岸人民币	香港等离岸市场交易	Investopedia
central parity	人民币中间价	每日官方锚定	PBC
capital control	资本管制	跨境资金流动管理	IMF
impossible trinity	不可能三角	资本流动、汇率、货币政策三选二	IMF

公司经营

术语	定义	常见语境	外部来源
CMR	Customer Management Revenue，客户管理收入；商家在平台投广告、买流量的费用	淘天核心收入来源；注意会计口径变化（补贴冲减CMR vs 记为费用）	阿里财报
SBC	Stock-Based Compensation，股权激励费用；给员工发的股票/期权记为费用	Non-GAAP利润加回此项，因非现金流出	Investopedia
UE	Unit Economics，单位经济模型；算上所有成本后每单是否盈利	即时零售、外卖等高频低客单业务的核心指标	Investopedia
Adjusted EBITA	调整后息税前利润；剔除SBC、无形资产摊销、减值等非经常项	阿里各分部核心盈利指标，比GAAP营业利润更稳定	阿里财报